NỘI TẠI DOANH NGHIỆP
Kết quả kinh doanh:
Trong quý II/2022, Becamex IDC ghi nhận doanh thu thuần 1.924 tỷ đồng, tăng 13,7% so với đầu năm. Trong đó, doanh thu kinh doanh bất động sản và bất động sản đầu tư đạt 1.511 tỷ đồng, tăng 24% và chiếm 78,5% tổng doanh thu. Doanh thu tài chính của Becamex IDC đạt 69 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ nhờ lãi tiền gửi tăng và được nhận thêm 45 tỷ đồng tiền cổ tức. Chi phí tài chính tăng 38,4% trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm lần lượt 33,1% và 27,3%. Kết quả, đơn vị này ghi nhận 978,5 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng hơn 88% so với quý II/2021. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 919 tỷ đồng, tăng 90%.
Triển vọng:
Thanh khoản TP mới Bình Dương được cải thiện. Đến Q2/2022, diện tích đất thương phẩm tại TP mới Bình Dương của BCM còn lại khoảng 1,4 triệu m2, đã có sổ đỏ và được thế chấp để phát hành nợ và trái phiếu có tài sản đảm bảo. Trong đó, theo giá trị thương vụ chuyển nhượng đất gần nhất với Capitaland (link) giá trị giao dịch đạt 5.700 tỷ đồng với diện tích 18,9 ha, tương đương 30,1 triệu VND/m2. Biên lợi nhuận gộp đạt mức 57%. Theo quan điểm của chúng tôi, thanh khoản tại TP mới Bình Dương đang được cải thiện khi có lợi thế pháp lý rõ ràng và diện tích liền thửa lớn, đồng thời nhu cầu tiêu thụ gia tăng khi quỹ đất gần TP HCM không còn nhiều.
Dự báo năm 2022 tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận tích cực nhờ vào tăng giá đất và diện tích thuê KCN. Chúng tôi dự báo doanh thu đạt 9.326 tỷ đồng (+33,4% so với cùng kỳ), LNST đạt 2.418 tỷ đồng (+65,9% so với cùng kỳ). Trong đó, tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu cho thuê đất KCN đạt 2.166 tỷ đồng (+58,8% so với cùng kỳ) với diện tích đất cho thuê đạt 123 ha chủ yếu tại KCN Bàu Bàng mở rộng. Giá thuê đất bình quân đạt 125 USD/m2/chu kỳ thuê (+8% so với cùng kỳ). Doanh thu bất động sản dân cư ước đạt 4.941 tỷ đồng (+73% so với cùng kỳ) chù yếu từ chuyển nhượng đất tại TP mới Bình Dương cho Capitaland.
Nhu cầu thuê đất tại các KCN dự báo tăng trưởng tích cực trong năm 2022: Trong dài hạn, chính sách kiểm soát Covid của Trung Quốc có thể giúp đẩy nhanh việc dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam. Sẽ dẫn đến làn sóng đầu tư FDI đổ mạnh mẽ vào Việt Nam ( Bình Dương là một trong các tỉnh đứng đầu về việc thu hút vốn đầu tư này), cùng với nhu cầu thuê đất tăng cao sẽ kéo theo giá đất cho thuê tại các KCN cũng tăng theo đặc biệt là các dự án KCN nằm gần với trung tâm TP HCM => Sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuân chi BCM một cách tích cực.
Rủi ro. (1) Tính thanh khoản của TP mới Bình Dương. (2) Chậm trễ trong việc triển khai các KCN mới do vấn đề về pháp lý. (3) Tăng chi phí vay đối với trái phiếu phát hành mới.
Phân tích kỹ thuật: tạo đỉnh mới măc dù thị trường giảm, có nhịp chỉnh kỹ thuật theo thị trường nhưng giữ được giá tốt, nằm trên hết các đường MA ủng hộ xu hướng tăng.
