PHÂN TÍCH DOANH NGHIỆP LCG
KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2022:
Trong quý 4/2022, Lizen ghi nhận doanh thu đạt 244 tỷ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 32 tỷ đồng, tăng 72%. Biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 50,2% về còn 11,6%. Xét về hoạt động kinh doanh cốt lõi (lợi nhuận gộp – chi phí tài chính – chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp), trong quý 4/2022, công ty ghi nhận lỗ 2,72 tỷ đồng so với cùng kỳ lãi 28,6 tỷ đồng, tức giảm 31,3 tỷ đồng. Công ty thoát lỗ nhờ ghi nhận doanh thu tài chính tăng mạnh lên gần 50 tỷ đồng.
Lũy kế trong năm 2022, Lizen ghi nhận doanh thu đạt 1.009 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ 2021 và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 195 tỷ đồng, tăng 7,8%. Tương tự quý 4, hoạt động kinh doanh cốt lõi của LCG cả năm ghi nhận lỗ 13 tỷ đồng, so với cùng kỳ lãi 221 tỷ đồng. Công ty thoát lỗ nhờ ghi nhận doanh thu tài chính tăng 16 lần so với cùng kỳ, lên gần 270 tỷ đồng.
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:
Sẳn sàng tập trung cho cơ hội từ đầu tư công.
Năm 2022 LCG đã thực hiện thoái vốn tại công ty Licogi 16 Ninh Thuận, quản lý nhà máy điện măt trời có công suất 35 MWp. Điều này giúp cơ cấu tài chính của LCG đã có sự cải thiện tích cực trong năm 2022 khi công ty đã trả 90% khoản nợ vay dài hạn, dư nợ từ 743 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm còn 73 tỷ đồng vào cuối năm. Tỷ lệ nợ vay/ Vốn chủ sở hữu (VCSH) theo đó chỉ còn 16,7%. Trước cơ hội giải ngân đầu tư công, LCG đã có sự chuẩn bị tốt về mắt tài chính, từ đó có đủ nguồn lực để thực hiện các dự án xây lắp có quy mô lên đến gần 10.000 tỷ đồng, lớn nhất từ trước đến nay của công ty.
Dự án Quốc lộ 45 – Nghi Sơn – gói thầu XL02 được đánh giá cao về tiến độ.
Đây là gói thầu có quy mô 1.194 tỷ đồng, được công ty thực hiện từ tháng 7/2021 và dự kiên hoàn thành thông xe vào tháng 9/2023 tới đây. Theo đánh giá từ đại diện ban quản lý dự án, LCG là một trong những nhà thầu đạt tiến độ tốt nhất của dự án. Đến tháng 3/2023, công ty cũng đã hoàn thành được 62% khối lượng thi công các hạng mục thảm cấp phối đá dăm, cấp phối gia cố xi măng, dự kiến sẽ thảm xong bê tông nhựa mặt đường trước tháng 8/2023. bám sát tiến độ dự án.
Quy mô các gói thầu ký mới.
Liên danh LCG thông báo đã trúng thầu 2 dự án thành phần của cao tốc Bắc Nam có quy mô lần lượt: gói XL02 dự án Vũng Áng – Bùng quy mô 5.098 tỷ đồng và gói thầu XL01 dự án Vân Phong – Nha Trang quy mô 4.700 tỷ đồng. So với mức doanh thu xây lắp trung bình 5 năm ở mức 1.500 tỷ đồng, hai gói thầu này đảm bảo cho khối lượng công việc mảng xây lắp của LCG đến cuối năm 2025 cũng là mốc dự kiên hoàn thành của dự án.
Mục tiêu năm 2023.
Ngay từ đầu năm, đại diện LCG cũng đã chia sẻ về mục tiêu tăng trưởng 100% so với năm 2022 của công ty. Ngoài cao tốc Bắc Nam, phía công ty cũng kì vọng vào các gói thầu của siêu dự án Sân Bay Long Thành. Tuy nhiên kế hoạch kinh doanh cụ thể vẫn chưa được tiết lộ và sẽ là tâm điểm trong kỳ ĐHCĐ sắp tới vào tháng 4/2023
Tiềm năng từ bất động sản: Tại thời điểm cuối 2021, LCG cho biết công ty còn quỹ đất 7 ha tại Long Tân, Đồng Nai. Năm 2022 công ty không phát sinh doanh thu từ bất động sản đồng thời tồn kho tại dự án cũng tăng từ 9 tỷ đồng lên 99 tỷ đồng vào cuối năm.
Năm 2023, chúng tôi dự báo LCG có thể ghi nhận khoảng 2.300 tỷ đồng doanh thu, hoàn toàn đến từ hoạt động xây lắp, LNST tương ứng đạt 173 tỷ đồng giảm 10,4% so với thực hiện của năm 2022 do công ty không còn khoản lợi nhuận từ tài chính. EPS tương ứng đạt 905 đồng. Chúng tôi kỳ vọng LCG sẽ hướng đến mức giá ngang với giá trị sổ sách công ty cuối năm 2023 là 14.000 đ/cp
Tín hiệu kỹ thuật: LCG có diễn biến đi ngang sau nhịp tăng mạnh. Do là một trong các cổ phiếu có mức tăng mạnh nhất thị trường từ tháng 11 đến nay nên áp lực chốt lãi ngắn hạn lớn. Hiện đang tạo nền tích lũy quanh giá 13(+/-0.3), nếu vượt được vùng này có thể hướng đến vùng giá 14 trong ngắn hạn.
